欧洲杯积分榜赛程表-“鼠年券商第一股”中银证券开启申购:定价5.47元-股,计划募资15亿

欧洲杯积分榜赛程表-“鼠年券商第一股”中银证券开启申购:定价5.47元-股,计划募资15亿

记者 | 满乐

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鼠年第一家上市券商即将登陆A股。

2月13日,中银国际证券(证券简称:中银证券/证券代码:601696)正式开启申购。据悉,本次中银证券发行价定在5.47元/股,合计发行的股票数量为2.78亿股,占发行后总股本的10.01%。从发行数量看,本次中银证券上市计划发行2.78亿股,以此计算,此次中银证券计划募集资金合计15.21亿元。本次发行全部为新股,不进行老股转让。回拨机制启动前,网下、网上发行比例为7:3。

公开信息显示,中银证券2002年经证监会批准,由13家企业共同出资设立。目前公司旗下有全资子公司中银国际投资有限责任公司、中银资本投资控股有限公司和中银国际期货有限责任公司分别从事私募股权投资业务、另类投资业务和期货业务。

截至此次发行上市前,公司暂无控股股东、实际控制人。不过,中银证券股东阵容也是藏龙卧虎,中国银行全资子公司中银国际控股有限公司持有公司上市前37.14%的股份,中石油旗下金融业务整合平台中国石油集团资本有限责任公司持股15.92%、上海金融发展投资基金持股10.53%,位列公司前三大股东。

经纪业务营收占半壁江山

受益于去年国内二级市场的活跃交易和投行业务的向好形势,2019年中银证券业绩面有不错表现。

据最新招股书显示,截至2019年9月30日,中银证券资产总计483.50亿元。2019年1-9月,公司营业收入21.32亿元,净利润7.76亿元。公司预计2019年全年营业收入为27.73 亿元至28.83亿元,较上年变动幅度为0.65%至4.64%;预计净利润为7.45亿元至7.85亿元,较上年变动幅度为5.46%至11.12%。

不过行情引发的业绩小幅爆发背后,中银证券依然摆脱不了经纪业务占大头的传统券商形象。

招股书显示,2019年1-6月,中银证券证券经纪业务收入7.76亿元,占总营业收入的51.48%。而同期投行业务营收则不到1亿元,仅占到总营收的6.29%。

虽然经纪业务仍在发力,但在行业“低佣金”竞争的背景下,中银证券代理买卖证券业务净收入已在2016-2018年间逐年降低,从8.29亿元降至4.49亿元,经纪业务营收高占比难以持续。

为此,作为银行背景的券商,中银证券业开始在资管业务上寻找突破。

目前,中银证券与大股东中银国际控股有限公司背后的中国银行保持着密切的关联交易。2018年,公司因管理中国银行作为委托人的定向资产管理计划而向其收取的手续费及佣金收入,占资产管理业务营业收入比例的57.23%。与中国银行稳定且可持续的的业务合作,为中银证券资管业务发展奠定基础。

2019年1-6月,公司资管业务规模达到6214亿元,接近2018年全年水平。但业绩表现上,当期资管业务实现营收3.40亿元,占比公司总营收的22.54%,净利润1.53亿元,均未达到2018年全年的一半。

不过资管新规下,中银证券资管业务主动管理转型已经开始,2016年至2018年公司定向资管计划产品数量占资管计划产品总数的比重分别为56.56%、34.47%、16.37%,呈逐年下降趋势。

总体而言,虽然2019年国内资本市场给予了证券业发展极大支撑,但中银证券在行业内表现仍未达到抢眼水平。

募集资金投向八大领域

虽然无力与行业龙头争锋,但中银证券仍能在行业中游分一杯羹。

“近年来中银证券行业中各类统计指标表现稳中有升,证券公司分类结果也多年拿到A类评级”,北京地区某券商非银分析师表示,与东兴证券、国金证券等行业中上游券商相比,中银证券净利润水平和净资产收益率水平也不落下风,“整体表现还是中规中矩”。

据中国证券业协会统计的数据显示,2018中银证券净利润行业排名第20位;净资产收益率行业排名第11位。

但值得注意的是,在各类统计指标均有所上升的背景下,中银证券总资产排名却在行业中有所下滑。从2016年的37名,降至2018年的41名。

中银证券即表示,随着证券公司上市,资本中介业务发展,证券公司资本实力的重要性明显增强,部分上市证券公司快速补充资本在行业中地位不断提高。

对于此次上市所募集的资金,公司表示,将全部用于增加公司资本金及补充公司营运资金,扩展相关业务。具体而言,资金投向将包括:投资银行业务、零售经纪业务、资产管理业务、证券投资业务、私募股权投资业务、期货业务、研究与机构业务、风控合规和信息技术投入八大领域。

“从行业竞争格局看,尽管近年市场集中度有所提高,大公司竞争优势明显,但全行业未出现系统性重要公司,中小公司仍有较大提升空间。”中银国际证券表示,目前部分中小证券公司正在把握机遇,在激烈竞争格局中谋求竞争优势的提升。

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